Política fiscal vs. política monetaria

Se dice que los responsables de la política económica tienen dos tipos de herramientas para influir en la economía de un país: fiscal y monetario.

La política fiscal se relaciona con el gasto del gobierno y la recaudación de ingresos. Por ejemplo, cuando la demanda es baja en la economía, el gobierno puede intervenir y aumentar su gasto para estimular la demanda. O puede reducir los impuestos para aumentar el ingreso disponible tanto para las personas como para las corporaciones..

La política monetaria se relaciona con la oferta de dinero, que se controla mediante factores como las tasas de interés y los requisitos de reserva (CRR) para los bancos. Por ejemplo, para controlar la alta inflación, los responsables de la formulación de políticas (generalmente un banco central independiente) pueden aumentar las tasas de interés reduciendo así la oferta monetaria.

Estos métodos son aplicables en una economía de mercado, pero no en una economía fascista, comunista o socialista. John Maynard Keynes fue un defensor clave de la acción o intervención del gobierno al usar estas herramientas de políticas para estimular una economía durante una recesión.

Gráfica comparativa

Cuadro comparativo Política fiscal versus política monetaria

La política fiscal	La política monetaria
Definición	La política fiscal es el uso del gasto público y la recaudación de ingresos para influir en la economía..	La política monetaria es el proceso mediante el cual la autoridad monetaria de un país controla la oferta de dinero, a menudo apunta a una tasa de interés para alcanzar un conjunto de objetivos orientados hacia el crecimiento y la estabilidad de la economía..
Principio	Manipular el nivel de demanda agregada en la economía para lograr objetivos económicos de estabilidad de precios, pleno empleo y crecimiento económico..	Manipular la oferta de dinero para influir en resultados como el crecimiento económico, la inflación, los tipos de cambio con otras monedas y el desempleo..
Elaborador de la política a seguir	Gobierno (por ejemplo, Congreso de los Estados Unidos, Secretario del Tesoro)	Banco Central (por ejemplo, Reserva Federal de los Estados Unidos o Banco Central Europeo)
Herramientas de política	Impuestos; cantidad de gasto del gobierno	Tasas de interés; las exigencias de reservas; clavija de la moneda ventana de descuento; flexibilización cuantitativa; operaciones de mercado abierto; señalización

Contenidos: Política Fiscal vs Política Monetaria.

• 1 herramientas de política
  • 1.1 política fiscal
  • 1.2 Política monetaria
• 2 videos comparando la política fiscal y monetaria
• 3 Responsabilidad
• 4 criticas
• 5 referencias

Herramientas de política

Tanto la política fiscal como la monetaria pueden ser expansivo o contractivo. Las medidas políticas adoptadas para aumentar el PIB y el crecimiento económico se denominan expansivas. Las medidas que se toman para controlar una economía "sobrecalentada" (generalmente cuando la inflación es demasiado alta) se denominan medidas contractivas..

La política fiscal

Los poderes legislativo y ejecutivo del gobierno controlan la política fiscal. En los Estados Unidos, esta es la administración del Presidente (principalmente el Secretario del Tesoro) y el Congreso que aprueba las leyes..

Los formuladores de políticas utilizan herramientas fiscales para manipular la demanda en la economia Por ejemplo:

• Impuestos: Si la demanda es baja, el gobierno puede disminuir los impuestos. Esto aumenta el ingreso disponible, estimulando así la demanda..
• Gasto: Si la inflación es alta, el gobierno puede reducir su gasto y, por lo tanto, dejar de competir por los recursos en el mercado (tanto bienes como servicios). Esta es una política contractiva que bajaría los precios. Por el contrario, cuando hay una recesión y la demanda agregada está disminuyendo, el aumento del gasto gubernamental en proyectos de infraestructura conduciría a una mayor demanda y empleo..

Ambas herramientas afectan la posición fiscal del gobierno, es decir, el déficit presupuestario aumenta si el gobierno aumenta el gasto o reduce los impuestos. Este déficit es financiado por la deuda; El gobierno pide prestado dinero para cubrir el déficit en su presupuesto..

Política fiscal procíclica y anticíclica.

En un artículo para VOX sobre el recorte de impuestos frente al debate de estímulo, Jeffrey Frankel, profesor de economía en la Universidad de Harvard, dijo que una política fiscal sensata es anticíclica.

Cuando una economía está en auge, el gobierno debe tener un superávit; En otras ocasiones, cuando está en recesión, se debe ejecutar un déficit..

[Ahi esta] No hay razón para seguir una política fiscal procíclica. Una política fiscal procíclica se acumula sobre el gasto y los recortes de impuestos en la cima de los auges, pero reduce el gasto y aumenta los impuestos en respuesta a las recesiones. Pillaje presupuestario durante la expansión; La austeridad en las recesiones. La política fiscal procíclica es desestabilizadora, porque empeora los peligros del sobrecalentamiento, la inflación y las burbujas de activos durante los auges y exacerba las pérdidas en la producción y el empleo durante las recesiones. En otras palabras, una política fiscal procíclica magnifica la severidad del ciclo económico.

La política monetaria

La política monetaria es controlada por el Banco Central. En los Estados Unidos, esta es la Reserva Federal. El presidente de la Fed es designado por el gobierno y hay un comité de supervisión en el Congreso para la Fed. Pero la organización es en gran medida independiente y es libre de tomar cualquier medida para cumplir con su doble mandato: precios estables y bajo desempleo..

Ejemplos de herramientas de política monetaria incluyen:

• Tasas de interés: La tasa de interés es el costo del préstamo o, esencialmente, el precio del dinero. Al manipular las tasas de interés, el banco central puede hacer que sea más fácil o más difícil pedir dinero prestado. Cuando el dinero es barato, hay más préstamos y más actividad económica. Por ejemplo, las empresas encuentran que los proyectos que no son viables si tienen que pedir dinero prestado al 5% son viables cuando la tasa es solo del 2%. Las tasas más bajas también desincentivan el ahorro e inducen a las personas a gastar su dinero en lugar de ahorrarlo porque obtienen muy poco rendimiento de sus ahorros.
• requisito de reserva: Se requiere que los bancos mantengan un cierto porcentaje (relación de reserva en efectivo, o CRR) de sus depósitos en reserva para garantizar que siempre tengan suficiente efectivo para satisfacer las solicitudes de retiro de sus depositantes. No es probable que todos los depositantes retiren su dinero simultáneamente. Por lo tanto, el CRR suele ser de alrededor del 10%, lo que significa que los bancos son libres de prestar el 90% restante. Al cambiar el requisito de CRR para los bancos, la Reserva Federal puede controlar la cantidad de préstamos en la economía y, por lo tanto, la oferta de dinero..
• Tipo de cambio: Las economías débiles pueden decidir vincular su moneda con una moneda más fuerte. Esta herramienta se usa generalmente en casos de inflación fuera de control cuando otros medios para controlarla no funcionan..
• Operaciones de mercado abierto: La Reserva Federal puede crear dinero de la nada e inyectarlo en la economía comprando bonos del gobierno (por ejemplo, bonos del tesoro). Esto eleva el nivel de deuda del gobierno, aumenta la oferta monetaria y devalúa la moneda causando inflación. Sin embargo, la inflación resultante apoya los precios de los activos, como bienes raíces y acciones..

Videos que comparan la política fiscal y monetaria

Para una descripción general, vea este video de la Academia Khan.

Para conocer las diferentes herramientas de política monetaria y fiscal, vea el video a continuación..

Para una discusión técnica más profunda, vea este video, que explica los efectos de las medidas de política fiscal y monetaria utilizando el modelo IS / LM.

Responsabilidad

La política fiscal es administrada por el gobierno, tanto a nivel estatal como federal. La política monetaria es el dominio del banco central. En muchos países occidentales desarrollados, incluidos los EE. UU. Y el Reino Unido, los bancos centrales son independientes (aunque con cierta supervisión de) el gobierno.

En septiembre de 2016, El economista defendió el cambio de la política monetaria a la fiscal debido al entorno de bajas tasas de interés en el mundo desarrollado:

Para vivir de manera segura en un mundo de baja tasa, es hora de ir más allá de la confianza en los bancos centrales. Las reformas estructurales para aumentar las tasas de crecimiento subyacentes tienen un papel vital. Pero sus efectos se materializan solo lentamente y las economías necesitan ayuda ahora. La prioridad más urgente es alistar la política fiscal. La principal herramienta para combatir las recesiones tiene que pasar de los bancos centrales a los gobiernos..

Para cualquiera que recuerde los años 60 y 70, esa idea le parecerá familiar y preocupante. En aquel entonces, los gobiernos daban por sentado que era su responsabilidad aumentar la demanda. El problema era que los políticos eran buenos para recortar impuestos y aumentar el gasto para impulsar la economía, pero no podían invertir el rumbo cuando ya no se necesitaba ese impulso. El estímulo fiscal se convirtió en sinónimo de un estado cada vez más grande. La tarea de hoy es encontrar una forma de política fiscal que pueda reactivar la economía en los malos tiempos sin atrincherar al gobierno en los buenos..

Crítica

Los economistas libertarios creen que la acción del gobierno conduce a resultados ineficientes para la economía porque el gobierno termina eligiendo ganadores y perdedores, ya sea intencionalmente o por medio de consecuencias no deseadas. Por ejemplo, después de los ataques del 11 de septiembre, la Reserva Federal redujo las tasas de interés y las mantuvo artificialmente bajas durante demasiado tiempo. Esto llevó a la burbuja de la vivienda y la posterior crisis financiera en 2008..

Los economistas y los políticos rara vez están de acuerdo con las mejores herramientas políticas, incluso si están de acuerdo con el resultado deseado. Por ejemplo, después de la recesión de 2008, los republicanos y los demócratas en el Congreso tenían diferentes recetas para estimular la economía. Los republicanos querían reducir los impuestos pero no aumentar el gasto del gobierno mientras que los demócratas querían usar ambas medidas de política.

Como se señaló en el extracto anterior, una crítica a la política fiscal es que a los políticos les resulta difícil revertir el curso cuando las medidas de la política, por ejemplo. Los impuestos más bajos o el gasto más alto, ya no son necesarios para la economía. Esto puede llevar a un estado cada vez más grande..

Referencias

• Política fiscal frente a política monetaria - Dr. F. Steb Hipple, East Tennessee State University
• Cómo vivir en un mundo de baja tasa de interés. - El economista
• La política fiscal - Wikipedia
• La política monetaria - Wikipedia