Diferencia entre ingreso residual y EVA

Diferencia Clave - Ingreso Residual vs EVA
 

La evaluación de las oportunidades de inversión es importante para darse cuenta de los costos y beneficios respectivos de cada opción de inversión. Ingreso Residual y EVA (Valor economico añadido) son dos métodos que evalúan cuántos fondos en exceso del costo de capital de la empresa se proyecta que la inversión genere. Tanto el ingreso residual como el EVA se basan en el mismo principio: la diferencia radica en la forma en que se calculan. Mientras que los ingresos residuales utilizan la utilidad de operación en su cálculo, EVA usa la utilidad de operación neta después de impuestos. Esta es la diferencia clave entre el ingreso residual y el EVA..

CONTENIDO
1. Resumen y diferencia clave
2. Qué es el ingreso residual
3. Que es EVA
4. Comparación lado a lado - Ingreso residual frente a EVA
5. Resumen

Qué es el ingreso residual?

El ingreso residual es una medida de desempeño que normalmente se usa para evaluar el desempeño de las divisiones, en la cual un cargo financiero se deduce de las ganancias. Este cargo financiero representa el costo del capital en términos monetarios (derivado de la multiplicación de los activos operativos por el costo del capital). El ingreso operativo neto es la diferencia entre los ingresos generados por la inversión menos los gastos asociados.

Ingreso Residual = Utilidad Operativa Neta - (Activos Operacionales * Costo de Capital)

• Ganancia operativa neta: una ganancia de las operaciones comerciales (ganancia bruta menos gastos operativos) antes de la deducción de intereses e impuestos.
• Activos operativos - Activos utilizados para generar ingresos.
• Costo de capital- Costo de oportunidad de hacer una inversión.

Las empresas pueden adquirir capital en forma de capital o deuda; muchas empresas están interesadas en una combinación de ambos.

Costo de la equidad

La tasa de retorno que se proporcionará a los accionistas.

Costo de la deuda

La tasa de rendimiento que se proporcionará a los titulares de títulos.

Costo promedio ponderado del capital (WACC)

WACC calcula un costo promedio de capital considerando las ponderaciones de los componentes de capital y deuda. Esta es la tasa mínima que se debe alcanzar para crear valor para el accionista.

P.ej. La División A obtuvo una ganancia de $ 20,000 durante el año financiero más reciente. La base de activos de la compañía fue de $ 90,000, que incluye deuda y capital. El costo promedio ponderado del capital de la empresa es del 13%, y se utiliza para calcular el cargo financiero..

Ingreso residual = 20,000- (90,000 * 13%) = $ 8,300

El cargo financiero de $ 11,700 representa el rendimiento mínimo requerido por los proveedores de financiamiento sobre el capital de $ 90,000 que proporcionaron. Dado que el beneficio real de la división excede esto, la división ha registrado un ingreso residual de $ 8,300.

RI puede proporcionar información sobre la tasa de rendimiento de los activos invertidos en diferentes divisiones.

P.ej. Considere dos divisiones operativas y sus ingresos residuales como se indica a continuación.

A B

Utilidad operativa neta $ 25,000 $ 25,000

Activos operativos $ 10,000 $ 18,000

Costo de capital 10% 10%.

Ingreso residual $ 24000 $ 23,200

A pesar de que las dos divisiones anteriores obtienen ganancias similares, la base de activos de la división B es significativamente más alta que la división A, por lo que su ingreso residual es menor. Esto se debe a que se requieren más activos para generar un ingreso similar a la división A.

Que es EVA?

EVA también se calcula utilizando el costo de capital, evaluando cuánto valor agrega la inversión al negocio. EVA proyecta cuál será el beneficio después de impuestos de la compañía después de restar el costo del capital en términos monetarios del beneficio operativo neto proyectado después de impuestos. Fórmula para calcular EVA es,

EVA = Utilidad operativa neta después de impuestos - (Activos operativos * Costo de capital)

El valor agregado económico también se conoce como EVA ^TM que es una medición de desempeño de marca registrada desarrollada por la consultora estadounidense Stern Stewart & Co; ha ganado un uso generalizado entre muchas empresas conocidas como Siemens, Coca-Cola, Pepsi y Herman Miller.

Figura_1: EVA para Coca-Cola y Pepsi desde 2001-2003

¿Cuál es la diferencia entre el ingreso residual y el EVA??

Ingreso Residual vs EVA
El ingreso residual calcula la cantidad de utilización de activos basada en la utilidad operativa neta	EVA calcula la cantidad de utilización de activos basada en la ganancia operativa neta después de impuestos.
Eficacia
El ingreso residual es más efectivo comparado con EVA.	EVA es menos efectivo que el ingreso residual debido a ajustes fiscales.
Fórmula para el cálculo
Ingreso Residual = Utilidad Operativa Neta - (Activos Operacionales * Costo de Capital)	EVA = Utilidad operativa neta después de impuestos - (Activos operativos * Costo de capital)

Resumen - Ingreso Residual vs EVA

La única diferencia notable entre el ingreso residual y el EVA es el resultado del pago de impuestos, ya que el ingreso residual se calcula sobre la ganancia operativa neta antes de impuestos, mientras que EVA considera el beneficio después de impuestos. La base de estas medidas es identificar la eficacia con la que una empresa utiliza sus activos. Por lo tanto, el impuesto, que es un gasto incontrolable que no está directamente relacionado con el uso de activos, reduce la efectividad de EVA como una herramienta de decisión de inversión. Uno de los principales inconvenientes de los ingresos residuales y del EVA es que son cifras absolutas, lo que dificulta su uso eficaz para fines de comparación. Varios estudios de investigación también han encontrado que no existe una relación significativa entre EVA y las ganancias por acción.

Referencia:

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